8月份，在寻找新平衡的过程中，资金博弈依然激烈，市场波动依然较大目前行业间和赛道内的估值分化在扩大由于增量资金有限，市场仓位调整博弈仍将继续 一方面，根据结构分化的特点，经济复苏斜率的预期逐渐向下修...
8月份，在寻找新平衡的过程中，资金博弈依然激烈，市场波动依然较大目前行业间和赛道内的估值分化在扩大由于增量资金有限，市场仓位调整博弈仍将继续
一方面，根据结构分化的特点，经济复苏斜率的预期逐渐向下修正，增长方式的偏好已经达成高度共识4月末，成长型制造业相对于医药和消费的性价比优势在7月末并不明显此外，轨道板块内部各细分领域的估值分化程度也在加大另一方面，从资金博弈的特点来看，私募活跃仓位保持在中高水平，公募新增受限，外资流入放缓预计赛道内部规模分化仍将持续，半导体和军工行业将迅速成为新的主线，行业间高切低价医药和消费会逐渐有左边缓慢的资金布局配置方面，建议坚持增长型制造业，医药，消费均衡布局，短期增长型制造业更偏向半导体，军工
国泰君安证券:成长中轮动，最好是中小隐形冠军。
跳出总量和传统，在成长中轮转关注实际赚钱效应而不是上证，成长不会切换到价值目前市场结构进一步分化7月份以来，上证综指从3400点调整至3200点，但国证2000点指数震荡上行，科技50指数再创新高，说明市场赚钱效应并未跟随上证综指调整而进一步蔓延而市场风格和成长价值之间的差距正在拉大回过头来看，我们维持6月以来的判断，市场风格将在成长性而非切线价值中轮换下沉扩散，最好是中小隐形冠军在充裕的宏观流动性和风险偏好的市场演绎下，成长将从轨道上的龙头股向交易结构，景气度和估值更具优势的板块扩散我们认为隐形冠军是最好的选择
繁荣寻找隐形冠军，传统赛道寻找领军白马在下一阶段，我们将关注两大主题一类是新科技经济成长股，如新能源，数字经济，转型背景下的自控等，二是股票经济下竞争优势扩大，股价充分调整的龙头题材股推荐:1)景气高增长:电动汽车/光伏/风电/军工/计算机创新/电子，2)消费医药等板块龙头股:白酒/酒店/生猪/医疗设备/消费医疗/CDMO3)受益于上游降成本品种:汽车零部件/小家电/啤酒
中信证券:均衡配置成长，逢低加码。
展望后市，我们认为短期地缘政治影响正在逐渐消退，情绪对市场的影响正在下降流动性方面，银行间利率长期处于低位，10年期国债收益率已降至2.72%的阶段性低位，但基本面预期依然较弱
短期来看，新能源方向的高景气趋势不会出现拐点但短期来看，存在淡季景气不再加速，核心主流标的估值基本恢复较高评分，拥堵依然较高等担忧目前可适当关注历史上估值相对较低但景气度有望被催化的板块:一是军工板块，应给予战略关注，其超越经济周期的行业景气度具有一定确定性，未来国企进一步改革有利于业绩提升和反思，二是逻辑较长的自控力，在近期事件的催化下，市场关注度上升另一方面，由于全球半导体周期仍处于下行通道，基本面可能探底至23H1，因此整个板块以交易性机会为主
CICC:稳定落后，市场有中线价值。
从6月底开始提示市场可能由单边反弹转为双向波动展望未来，在国内增长和复苏弹性有限，修复经济基本面的政策，房地产等风险处置事件仍在实施，区域形势不确定的背景下，短期内市场仍可能维持弱势震荡格局要注意节奏和灵活性，稳中有后同时，考虑到指数经过7月初以来的持续回调，2022年上证综指和沪深300指数的预期市盈率已降至10.8倍和10.5倍，市场整体估值已回归历史相对低位，中线价值逐渐重新具备，对中期市场不宜过度悲观
建议配置仍以低估值，与宏观关联度低，或景气度尚可，政策支持的领域为主风格在近期连续反弹后，性价比在减弱，后续波动可能开始加大伴随着上游价格的大幅回调，行业中下游可能的修复也逐渐受到关注战略风格切换到增长的时机，需要关注海外通胀和国内稳增长临近中报密集披露期，关注中报业绩可能超预期的行业
安信证券:高成长中小企业占优，市场震荡上行。
热点轮动的背后:新兴产业主题投资的复苏伴随着交易拥堵的加剧，我们仍然认为机会大于风险目前中小企业占主导的局面还不好说，只有在房地产问题稳定后才有望切入市场
综上所述，不要为浮云遮望眼，面对8月的行情，之前的一些不确定性有望缓解，而一些不确定性(美国技术性衰退，中美关系，台海局势等)都有体现我们认为a股保持震荡市的市场思维，但不改变下半年中枢上移的后市判断(从流动性逻辑到基本面复苏逻辑)
当前超配行业:汽车，黄金，军工，自主可控，医药，光伏，电网(新能源相关配套建设)，农化，食品饮料。
广发证券:增长继续主导，挖掘改善经济的方向。
7月份以来，以新能源领域为代表的赛道行情已经蔓延到100亿以下市值的小盘股，这是一个短期的多因素共振总结一下:一，轨道股行情蔓延，领涨滞涨和小票跑赢大盘是一种过渡状态，一般持续1—2个月第二，短期扩散到小盘股1—2个月后，跟踪大盘股往往能重新夺回霸主地位第三，5个小盘市场中有4个在随后的2—4个月迎来了剩余的赛道行情，赛道在仅有1个市场重回大票后持续上涨了8个月第四，小盘股的泛滥可以看作是微观结构不佳和预期分歧放大，后续轨道行情的连续性会对景气趋势，增量资金和流动性预期提出更高的要求
此消彼长继续探索改善经济的方向我们认为决策层对恢复经济活力的态度不会逆转在狭窄的流动性环境下，市场不具备持续下跌的条件，市场仍存在丰富的结构性机会应维持对成长股的乐观看法，继续挖掘景气扩散的新增长方向:受益于疫情后期修复和PPI—CPI传导的消费(食品饮料/家用电器/批发零售社会服务)，(2)中报业绩验证，景气趋势向好(汽车包括新能源汽车/光伏设备/储能/半导体)，(3)限制性政策转向边际宽松(互联网媒体/创新药/地产龙头)
兴业证券:8，9月，新半军仍是主导风格，关注新半军+医药酒
经过7月份的震荡分化，8，9月份的新半军依然是市场的主线和主导风格1)大部分轨道的拥堵从高位回落根据邢正战略独创的拥堵度体系，6月底，新半军主要子行业拥堵度接近历史高位但经过7月份的内部分化扩散，目前新半军的拥堵情况已从高位回落，压力得到明显消化2)宏观流动性方面，美债利率在2.8%附近波动，国内货币环境持续宽松7月份以来，国债利率也大幅下降，支撑了新半军3)微观流动性方面，增量资金流入也给市场带来支撑，尤其是新半军7月份，偏股型基金新增规模为795亿元，环比大幅增加517亿元同时，在7月的震荡中，绝对收益机构反而借机加仓，后续仓位仍有提升空间4)基本面上，新半军强而有力，依然是高景气的方向按照我们新兴产业链的划分，中报的业绩预告显示新半军仍处于景气方向2022H1各产业链(整体法)增速分别为光伏(167.4%)/新能源汽车(144.3%)/ UHV (122.2%)/储能(109.3%)/军工(84.7%)5)最后，伴随着世界的动荡和大国之间的博弈，市场将聚焦于自主，大国崛起，自主可控的新半军等科技创新方向
配置方面，重点关注强者恒强的新半军+经济蒸蒸日上的药家酒中长期继续关注专精创新六大方向:1)新能源(新能源汽车，光伏，风电，UHV等)，2)新一代信息通信技术(人工智能，大数据，云计算，5G等)，以及3)高端制造业(智能数控机床，机器人(行情300024)，先进轨道交通装备等
华安证券:房地产救市计划逐步落地，风险偏好短期有所修复。
8月第一周，在台海局势的冲击下，市场保持韧性，走出V型反转7月出口同比保持较高增速，预计出口高景气将贯穿三季度国内经济复苏的韧性再次支撑了a股市场但本周即将公布的CPI和社融数据预计都不理想，会对市场造成一定干扰但8月份的经济弹性会明显好于7月份一方面，前期稳增长政策效果明显，另一方面，房地产行业风险缓释方案的逐步落地和扩大，预计将对经济预期和市场预期产生影响，有望逐步演变为市场主旋律
聚焦三条主线:增长，地产，价格链1)半导体短期国产替代和部分增长板块值得关注，但热点增长轨道的业绩评价匹配压力可能继续释放2)在救市政策的催化下，继续关注上下游房地产和房地产开发服务商3)伴随着消费需求的恢复，物价温和上涨，涨价主线值得关注
信达证券:月度调整接近尾声。
7月份以来调整的实质是对过高经济预期的撤回因为经济相关板块的估值经过长时间的调整，经济下行会逐渐减弱调整后，8—9月市场仍可能再次上涨上涨主力来自估值amp，资金，尤其是最近利率下降如果有意想不到的风险，可能在第四季度
从去年年底开始，成长价值风格进入了一个跷跷板期没有增量资金，成长与价值的比价很难再创新高Q3可能是成长和消费的阶段，风格相对平衡，Q4会是价值和风格占主导的阶段
西部证券:翻牌前不要allin，关注农业+半导体，计算机等短期内
翻牌前不要全倒，耐心等待基本面验证下半年市场的核心矛盾在于经济复苏和通胀上升的拉锯战伴随着上周PMI数据的发布，市场的天平正在倾斜伴随着下周中美CPI，以及国内社会福利等重要数据的陆续公布，市场将再次面临选择对于投资者来说，在做好仓位控制的同时，风格再平衡也不容忽视关注短期受益于CPI上行的农业，国内替代方向的半导体和计算机等，并有望受益于稳增长政策预期下的公用事业和电网改造，以及大金丰和消费龙头中期来看，通胀仍是全年最重要的投资线我们继续关注农业，业绩稳定的食品饮料，家电，医药等消费龙头行业，以及受益于通胀上行的虚拟现实，游戏等泛消费概念
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