在跌至基金眼中的“谷底”之际，明星基金经理开始在职业生涯中“选择合适的时机”。5月7日凌晨，易方达基金公司发布公告称，管理700亿元的明星基金经理林森已经离职。在股市反弹的2019年，林森以30%的股...
在跌至基金眼中的“谷底”之际，明星基金经理开始在职业生涯中“选择合适的时机”。
5月7日凌晨，易方达基金公司发布公告称，管理700亿元的明星基金经理林森已经离职。在股市反弹的2019年，林森以30%的股票仓位击败了很多高仓位的基金经理。林森是继、董、周英博、赵毅之后，今年又一位离开的明星公募人。这些明星基金经理大多选择设立私募基金。
业内人士指出，明星基金经理的离职往往具有“择时”的特点，即选择在市场底部离职进入私募，在市场低位发行自己的私募产品，以获得更好的职业机会。此前在市场低迷的时候，很多明星基金经理集体转私募。其中一位2014年底离职的基金经理在接受某券商中国记者采访时更是直言不讳。选择离场的时机是乐观的认为牛市的起点就在眼前。
选股精准的基金离职了。
5月7日凌晨，易方达基金公司发布公告称，易方达基金公司放心回馈基金经理林森的辞呈。林森是业内知名的基金经理，管理易方达基金公司的多只基金产品，管理基金总额约700亿元。
林森的离开已经开始了。4月30日，易方达发布公告称，聘请新任基金经理李重阳与林森等人共同管理易方达安心回馈基金。
林森的代表作品有易方达睿诚灵活基金、易方达安心回馈基金。前者是林森管理的5年投资回报的近2倍，后者是林森管理的6年回报的1.3倍。考虑到易方达安心回馈基金属于偏债混合型基金，6年1.3倍的收益其实已经很惊人了。
来自券商的中国记者注意到，2016年至2021年的6年间，林森管理的易方达基金有5年取得正收益，其中包括市场大起大落的2016年和2017年。2018年，全市场混合型基金平均收益亏损14.23%，但林森管理的易方达基金当年收益仅亏损5.85%。当时林森管理的这只基金截至2018年底的股票仓位为29.48%。
最重要的是，当这只股票仓位极低的混合型基金在2019年股市回暖的情况下入市，这只基金获得的正收益不亚于股票仓位高达70%或80%以上的基金产品。Wind数据显示，易方达安心回馈基金2019年投资收益为40.68%，领先混合型基金32%的平均收益，大幅跑赢全市场所有基金22%的平均收益。令人意外的是，获得今年40.68%收益的易方达基金安心回馈基金，截至2019年底的股票仓位仅为31%。
也就是说，在股市强势的2019年，明星基金经理林森只用了很多基金经理一半的股票仓位，就在全年业绩中打败了股票仓位高的基金经理。业内人士表示，这在很大程度上说明基金经理对个股的甄别和判断能力很强，这使得他们能够以较低的股票仓位击败高仓位的基金。
回顾今年一季度的市场，林森在其基金报告中指出，从市场微观结构来看，2021年的极端分化导致部分行业权益市场出现一定的交易拥堵，也导致一季度权益市场出现较大震荡。从历史上看，在大多数市场环境中，多样化可以降低投资组合的波动性。但在一季度市场系统性下跌的过程中，大部分持仓股票都出现了明显的调整。泛制造业股票跌幅更大，因为他们担心原材料成本上涨。
公募明星善于“择时”
值得注意的是，明星基金经理辞职通常具有“时机”的特点。
熟悉基金经理离职特点的基金公司人士曾对券商中国记者直言，转私募的基金经理非常注重离职时间和a股市场的趋势表现，往往在市场低位离场进入私募，然后推出产品，这是他们事业成功的关键。
2014年底，华南某大型公募基金公司传出多位知名基金经理离职的消息。公司研究总监2014年10月离职，2014年11月创办了自己的私募基金公司，推出私募产品。曾经默默无闻的基金公司老板告诉中国记者，离开公募基金是看好a股的新牛市的起点，这是他离开的主要动力。
事实上，在那年年底，也有消息称，另一位投资大亨将离开，他是这家大型公开发行基金的投资总监。三个月后的2015年1月，这只公募基金的投资总监被确定离职，他的去向是成立自己的私募基金公司，这也导致了2015年上半年的a股牛市。
因此，在牛市时留在公募基金，在底部离开去私募，几乎成了公募基金经理离职的套路。在市场人士看来，这种精准的“时机”往往传递出a股市场走势将在下一阶段转好的信心。
公募的“底”是频繁的，是私下的，暗示着一个好的信号。
事实上，在当前市场大幅下跌后，已有多位明星基金经理宣布跳槽至私募基金，这在一定程度上强化了这些公募基金经理对市场“底部”的判断。
今年3月底，刚刚正式宣布从中欧基金离职的顶级基金经理周英博，已经在私募基金开始了自己的事业。公开资料显示，周英博出现在一家名为上海云洲的私募基金管理公司的股东名单中，并担任法人代表和董事长。
今年2月，公募行业顶尖基金经理董成非正式加盟百亿私募公司睿君。在加入瑞俊资产后，董将发行他的第一只私募产品，认购不低于4000万元。5月6日，瑞俊资产发布公告称，公司合伙人董成飞将使用不低于4000万元的个人资金认购将于2022年5月9日募集的瑞俊程菲系列产品。
2021年市场排名第二的宝盈基金股票投资部总经理兼基金经理肖骁也于今年2月宣布辞职。肖在接受中国某券商记者采访时还透露，私募基金也将是下一站。
值得关注的是，2021年凭借亚军业绩在市场上一举成名的肖骁，似乎正在复制他的前同事、基金经理张孝仁的成功之路。张孝仁管理的宝盈核心优势基金在2014年取得了80%的惊人业绩，夺得当年所有混合型基金的冠军。之后，张孝仁在2017年选择在市场低位离职，进入一家私募基金担任首席投资官。今年1月，由这位明星基金经理创办并担任法人代表的私募基金正式备案。
业内人士认为，林森离职的大概率还具有“时机”的特点，即有可能充分利用市场下跌的底部机会开始自己的投资生涯。在第一季度报告中，林森强调，他认为我们现在不应该悲观。虽然疫情的蔓延超出了我们最初的预期，但我相信疫情最终会得到控制。从长期来看，无论是疫情还是地缘政治，都不会改变中国制造业在全球供应链中的比重不断上升的长期趋势。
林森以汽车零部件行业为例。随着电动化和智能化的发展，汽车行业的整体格局有望被重塑。传统主机厂和一流供应商的固有关系正在被突破。在主机厂更加注重产品迭代速度和成本控制的新形势下，中国零配件企业有望成为电气化浪潮下的“卖水者”。一季度压制制造业企业的另一个因素是成本端大幅上升。3月份以来，受美国美联储鹰派货币政策影响，全球大宗商品整体价格出现一定程度的下跌。同时，强势美元有利于提升中国制造企业的全球竞争力。整体来看，泛制造最困难的时候已经过去了。
编辑:桂
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