核心要点: 6月份销售有所回升，但回升的基础还不牢固。 1—6月，商品房销售面积同比—22.2%，降幅扩大1.4个百分点，商品房销售金额同比—28.9%，降幅扩大2.6个百分点6月单月商品房销售面...
核心要点:
6月份销售有所回升，但回升的基础还不牢固。
1—6月，商品房销售面积同比—22.2%，降幅扩大1.4个百分点，商品房销售金额同比—28.9%，降幅扩大2.6个百分点6月单月商品房销售面积同比—18%，环比+66%，同比降幅收窄14个百分点分城市来看，一线和二线城市呈现快速回升态势6月销售面积接近2021年同期，但三线城市仍面临较大压力，低于2018年以来同期水平我们认为，6月份市场回暖主要是部分地区疫情缓解，开发商推盘力度加大，同时房贷利率下调，限购限贷放松等政策刺激释放了购房需求但根据30个大中城市高频数据，7月前两周销售面积明显下降，环比下降50%居民购房意愿依然较弱，近期风险事件进一步延缓了行业的复苏进程
到位资金同比降幅有所收窄，但资金面依然紧张。
1—6月到位资金同比下降25.3%，6月同比下降24%其中，6月份存款和预收账款同比减少31%，个人按揭贷款同比减少20%降幅较上月明显收窄，主要是销售回暖，国内贷款同比下降32%，自筹资金同比下降17%可见，房企融资端仍面临较大压力，目前销售的修复程度不足以缓解资金紧张的局面
6月份土地购置，新开工和投资继续走弱。
1—6月，房地产投资同比下降5.4%，降幅扩大1.4个百分点，，6月同比下降9.4%，降幅扩大1.6 PCT1—6月房屋新开工面积同比下降34%，房屋建筑施工面积同比下降2.8%，房屋竣工面积同比下降21.5%，降幅继续扩大1—6月土地购置面积同比下降48%，成交价格同比下降46%，分别增长3pct和18 PCT6月份，土地购置面积和新开工同比降幅分别为10%和3%由于需求端复苏缓慢，融资端不畅，房企拿地和新开工投资意愿持续降低，楼保压力也压制新开工，因此预计房地产投资将继续承压
土地成交面积同比下降，溢价率小幅上升。
6月份，100个大中城市土地供应和成交建筑面积同比分别为+9%和—6%，其中，住宅用地供应量和竣工面积分别为—6%和—42%6月份，土地交易溢价率为4.2%，环比上涨2个百分点此外，部分城市已完成今年第二批集中供地虽然流拍率有所下降，但国企和央企依然是拿地主力，土地市场依然偏低
资本提案
6月份销售面积虽较上月明显好转，但自7月份以来有所下降与此同时，6月份土地购置，新开工和投资同比降幅继续扩大需求端疲软，融资端受限是制约房企拿地投资意愿的主要因素需求端信心的恢复需要进一步宽松的政策支持7月以来，各城市宽松政策持续加码，限购限贷持续放松行业基本面有望在下半年逐步恢复建议关注信用风险低，投资能力强的龙头房企维持行业增持评级
风险警告
调控政策不及预期，市场持续下行风险，信用风险进一步扩大。
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